Teória a politika kapitálovej štruktúry podnikateľských subjektov

Významným predpokladom úspešného podnikania každého subjektu v trhovej ekonomike je objem a štruktúra kapitálu, ktorý má k dispozícii na podnikanie, ako aj podmienky, za ktorých môže získavať ďalší kapitál a meniť jeho súčasnú štruktúru. Objem a štruktúra používaného kapitálu vplývajú nielen na možnosti dynamického rozvoja podnikateľského subjektu, na objem a zvyšovanie jeho výkonov, ale – a to predovšetkým – aj na objem kapitálových nákladov, a tým priamo na výšku výsledkov hospodárenia. Problematika kapitálovej štruktúry a majetkovo finančnej stability podnikateľských subjektov je nielen jednou zo základných, ale zároveň aj jednou z najdôležitejších úloh finančného riadenia podnikateľských subjektov. Pri rozhodnutiach v tejto oblasti treba zohľadniť veľa rozličných a často vzájomne protichodných faktorov, ktorých význam a sila pôsobenia je pre jednotlivé podnikateľské subjekty rôzna a časom sa mení. Kvantifikovať mnohé z týchto faktorov je pritom značne zložité. Problematická je najmä optimalizácia kapitálovej štruktúry. V teórii boli vypracované viaceré modelové prístupy k riešeniu tejto otázky, tieto však nie sú jednotné, aj keď určitým zjednocujúcim prvkom by mohol byť vzťah optimálnej kapitálovej štruktúry a maximalizácie trhovej hodnoty podnikateľského subjektu. Napriek tomu, že možnosti praktickej aplikácie teoretických prístupov a modelov optimálnej finančnej a kapitálovej štruktúry sú do určitej miery obmedzené, ich poznanie je dôležité z dôvodu, že môžu byť istým východiskom pri praktických finančných rozhodnutiach podnikateľských subjektov (vo finančnej praxi podnikateľských subjektov vo vyspelých trhových ekonomikách sa dosť využívajú). V monografii sú spracované existujúce poznatky z teórie kapitálovej štruktúry podnikateľských subjektov s aplikáciou najmä na akciové spoločnosti, s cieľom sprostredkovať študentom a odbornej verejnosti najdôležitejšie poznatky z uvedenej oblasti finančného riadenia, vrátane určitých národohospodárskych aspektov týchto procesov. Viaceré problémy sú v knihe rozpracované, niektoré len naznačené. Monografia je aj výsledkom riešenia grantového projektu Katedry financií NHF EU zameraného na formovanie optimálnej finančnej štruktúry podnikateľských subjektov v SR a nadväzuje na doteraz publikované práce autorov z tejto problematiky.